Économie · Monnaie et finance
Taux d’intérêt
Le taux d’intérêt est le prix payé pour emprunter de l’argent, ou la rémunération reçue pour en prêter, exprimé en pourcentage du montant et le plus souvent par an.
Mis à jour le 4 min de lecture
Les taux d’intérêt sont partout : dans un crédit immobilier, sur un livret d’épargne, dans le rendement d’une obligation, dans les décisions de la banque centrale. Ils rémunèrent le prêteur pour trois choses : renoncer à disposer de son argent pendant un temps, supporter le risque de ne pas être remboursé, et compenser la perte de valeur liée à l'inflation.
Les principaux types de taux
Nominal et réel
- Le taux nominal est celui qui est affiché dans le contrat.
- Le taux réel est le taux nominal corrigé de l’inflation : taux réel ≈ taux nominal − inflation (relation formulée par Irving Fisher).
Un livret à 1,7 % avec une inflation à 3 % donne un taux réel d’environ −1,3 % : le pouvoir d’achat de l’épargne diminue. Pour un emprunteur à taux fixe, l’inflation allège au contraire le poids réel de la dette.
Fixe, variable, capé
| Type | Principe | Pour l’emprunteur |
|---|---|---|
| Fixe | Le taux ne change pas pendant toute la durée du prêt | Mensualités connues à l’avance |
| Variable (révisable) | Le taux suit un indice de référence (Euribor dans la zone euro, taux préférentiel des banques au Canada) | Profite des baisses, subit les hausses |
| Capé | Variable, mais avec un plafond de hausse | Compromis |
En France, la très grande majorité des crédits immobiliers sont à taux fixe. Au Canada, les prêts hypothécaires sont généralement conclus pour un terme (souvent cinq ans) plus court que la durée d’amortissement, et le taux est renégocié à chaque renouvellement.
Simple et composé
Avec des intérêts simples, les intérêts sont calculés sur le seul capital de départ. Avec des intérêts composés, les intérêts s’ajoutent au capital et produisent eux-mêmes des intérêts. Voir la fiche intérêts composés.
Les taux directeurs
Les taux directeurs sont les taux auxquels la banque centrale rémunère ou prête de la monnaie aux banques commerciales. Ils servent de point d’ancrage à tous les autres taux de l’économie.
| Banque centrale | Taux de référence | Niveau récent |
|---|---|---|
| BCE | Taux de la facilité de dépôt (taux de refinancement et de prêt marginal au-dessus) | 2,50 % depuis le 16 septembre 2026 (refinancement 2,65 %, prêt marginal 2,90 %) |
| Banque du Canada | Taux cible du financement à un jour | 2,25 % (septembre 2026) |
Quand la banque centrale relève ses taux, le crédit devient plus cher, la demande ralentit et l’inflation tend à baisser ; quand elle les abaisse, elle soutient l’activité. C’est le cœur de la politique monétaire.
Taux courts et taux longs
- Les taux courts (quelques jours à un an) dépendent directement des taux directeurs. Dans la zone euro, le taux de référence au jour le jour est l'€STR.
- Les taux longs (5, 10, 30 ans) se forment sur les marchés obligataires. Le taux de l’OAT à 10 ans, emprunt de l’État français, sert de référence pour les crédits immobiliers. Ils dépendent des anticipations de taux courts et d’inflation, et d’une prime de risque.
La courbe des taux représente les taux selon la durée. Elle est normalement croissante ; quand les taux courts dépassent les taux longs, on parle de courbe inversée, souvent considérée comme un signal de récession à venir.
L’écart de taux entre deux États (par exemple entre la France et l’Allemagne à dix ans, le spread) mesure la confiance relative des investisseurs dans leurs finances publiques (voir dette publique).
Les taux affichés pour les particuliers en France
- TAEG (taux annuel effectif global) : coût total d’un crédit, incluant les intérêts, les frais de dossier, l’assurance obligatoire et les frais de garantie. C’est lui qu’il faut comparer entre deux offres, pas le taux nominal.
- Taux d’usure : taux maximal légal qu’un prêteur peut pratiquer, fixé chaque trimestre par la Banque de France à partir des taux moyens pratiqués, majorés d’un tiers. Un crédit au-dessus est interdit.
- Taux réglementés : taux de certains produits d’épargne fixés par l’État, comme le Livret A.
Ce qui fait varier les taux
- la politique de la banque centrale ;
- l’inflation et les anticipations d’inflation ;
- la croissance et la demande de crédit ;
- le risque de l’emprunteur (un État très endetté ou une entreprise fragile paie plus cher) ;
- la durée du prêt ;
- les conditions sur les marchés internationaux de capitaux.
Questions fréquentes
Pourquoi les taux ont-ils été négatifs ?
Entre 2014 et 2022, la BCE a appliqué un taux de dépôt négatif pour inciter les banques à prêter plutôt qu’à conserver des liquidités, dans un contexte d’inflation très faible. Certains États, dont la France et l’Allemagne, ont alors emprunté à taux négatif.
Quand la BCE monte ses taux, mon crédit immobilier augmente-t-il ?
Pas s’il est à taux fixe. Seuls les crédits à taux variable et les nouveaux crédits sont concernés.
Quelle différence entre taux d’intérêt et rendement ?
Le taux d’intérêt est fixé dans le contrat ; le rendement est ce que rapporte effectivement un placement, compte tenu de son prix d’achat, des frais et des variations de valeur.