Économie · Monnaie et finance
Euro
L’euro est la monnaie commune de 21 pays de l’Union européenne. Lancé le 1er janvier 1999 pour les marchés, il circule en pièces et en billets depuis le 1er janvier 2002.
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L'euro (symbole €, code ISO EUR) est l’aboutissement de plusieurs décennies de construction européenne. C’est la deuxième monnaie la plus utilisée au monde dans les réserves de change des banques centrales, après le dollar. Sa politique monétaire est conduite par la Banque centrale européenne.
Les grandes dates
| Date | Événement |
|---|---|
| 1970 | Le plan Werner propose une union économique et monétaire en plusieurs étapes |
| 1979 | Création du Système monétaire européen (SME) et de l’écu, unité de compte européenne |
| 1989 | Rapport Delors sur l’union économique et monétaire |
| 7 février 1992 | Signature du traité de Maastricht, qui prévoit la monnaie unique et fixe les critères de convergence |
| 1995 | Le Conseil européen de Madrid choisit le nom « euro » |
| 1er juin 1998 | Création de la BCE |
| 1er janvier 1999 | Naissance de l’euro dans 11 pays, sous forme scripturale ; parités irrévocables |
| 1er janvier 2002 | Mise en circulation des billets et pièces |
| 17 février 2002 | Fin du cours légal du franc en France |
| 1er janvier 2026 | La Bulgarie devient le 21e pays de la zone euro |
La parité retenue pour la France est de 1 euro = 6,55957 francs.
Les pays de la zone euro
| Année d’adhésion | Pays |
|---|---|
| 1999 | Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal |
| 2001 | Grèce |
| 2007 | Slovénie |
| 2008 | Chypre, Malte |
| 2009 | Slovaquie |
| 2011 | Estonie |
| 2014 | Lettonie |
| 2015 | Lituanie |
| 2023 | Croatie |
| 2026 | Bulgarie |
Plusieurs pays de l’Union n’ont pas adopté l’euro : le Danemark, qui bénéficie d’une dérogation (opt-out), ainsi que la Suède, la Pologne, la Tchéquie, la Hongrie et la Roumanie. Pour la liste complète de l’Union, voir pays membres de l’Union européenne.
Quelques territoires hors de l’Union utilisent aussi l’euro : Monaco, Saint-Marin, le Vatican et Andorre, par accord avec l’Union ; le Monténégro et le Kosovo l’ont adopté unilatéralement.
Les critères de convergence
Pour adopter l’euro, un pays doit remplir les critères de Maastricht :
- Inflation : pas plus de 1,5 point au-dessus de la moyenne des trois États membres les plus performants.
- Déficit public inférieur à 3 % du PIB et dette publique inférieure à 60 % du PIB (ou en baisse suffisante).
- Taux d’intérêt à long terme : pas plus de 2 points au-dessus de la moyenne des trois pays ayant l’inflation la plus faible.
- Stabilité du change : participation pendant au moins deux ans au mécanisme de change européen (MCE II) sans tensions graves.
- Compatibilité juridique, notamment l’indépendance de la banque centrale nationale.
Billets et pièces
- Billets : 5, 10, 20, 50, 100 et 200 €. La production du billet de 500 € a cessé en 2019, mais il garde cours légal. Les billets sont identiques dans tous les pays ; la série « Europe » a progressivement remplacé la première série depuis 2013. Ils représentent des styles architecturaux européens imaginaires (fenêtres, portails, ponts).
- Pièces : 1, 2, 5, 10, 20 et 50 centimes, 1 et 2 €. Une face est commune ; l’autre est nationale. Toutes les pièces ont cours légal dans toute la zone.
- Le symbole € s’inspire de la lettre grecque epsilon et du E de « Europe » ; les deux barres parallèles symbolisent la stabilité.
Avantages et critiques
| Avantages | Difficultés et critiques |
|---|---|
| Suppression des frais de change et des risques de change entre pays membres | Perte de l’outil du taux de change pour absorber un choc national |
| Transparence des prix, renforcement du marché unique | Politique monétaire unique pour des économies hétérogènes |
| Inflation faible en moyenne de 1999 à 2020 | Crise des dettes souveraines (2010-2012) qui a révélé l’absence de mécanismes de solidarité |
| Monnaie internationale, protection contre les crises de change | Sentiment de hausse des prix lors du passage à l’euro en 2002 (l’Insee a estimé l’effet sur l’indice global à environ 0,1 à 0,2 point) |
La théorie des zones monétaires optimales (Robert Mundell, 1961, prix Nobel 1999) explique qu’une monnaie commune fonctionne mieux entre pays aux cycles proches, avec une mobilité des travailleurs et des transferts budgétaires. La zone euro ne remplit qu’en partie ces conditions, ce qui explique la création, depuis 2010, du Mécanisme européen de stabilité et de l’union bancaire.
L’euro numérique
L’Eurosystème prépare un euro numérique, monnaie de banque centrale sous forme électronique, qui compléterait les espèces sans les remplacer. Son lancement dépend de l’adoption d’un règlement européen.
Questions fréquentes
Pourquoi le Royaume-Uni n’a-t-il jamais adopté l’euro ?
Il avait obtenu une dérogation dans le traité de Maastricht et a conservé la livre sterling, avant de quitter l’Union européenne en 2020.
Peut-on encore échanger des francs ?
Non. Les billets en francs ont pu être échangés à la Banque de France jusqu’au 17 février 2012 ; les pièces, jusqu’en 2005.
Un pays peut-il quitter l’euro ?
Les traités ne prévoient pas de procédure de sortie de la seule zone euro. Une sortie supposerait en pratique de quitter l’Union (article 50) ou de modifier les traités.